Ternisien Michel
Michel Ternisien est économiste – auteur. Formateur à la CCEF
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février 2023
Le professionnel de l’évaluation a pour objectif de délivrer une estimation de la valeur de marché des capitaux propres de l’entreprise. Pour y parvenir, il va notamment procéder de manière différentielle, en considérant les capitaux propres comme une donnée résiduelle entre l’ensemble du portefeuille des actifs estimés à leur valeur…
juillet 2022
La rentabilité des capitaux employés ou ROCE (Return on Capital Employed) est un indicateur de rentabilité. Il mesure la capacité des capitaux utilisés par l’entreprise pour réaliser sa production, à dégager un certain niveau de bénéfice avant toute source de financement externe. Il est souvent comparé au coût moyen des…
juin 2021
L’Observatoire de la Compagnie des conseils et experts financiers (CCEF) vient de publier pour l’année 2021 1 les taux d’actualisation à retenir pour l’évaluation des entreprises et les décotes de multiples de valorisation pour les sociétés non cotées. (suite…)
octobre 2020
La théorie financière considère qu’une entreprise crée de la valeur (ou crée des richesses) dès lors que la rentabilité du portefeuille de ses actifs est supérieure au coût moyen de leur financement. (suite…)
septembre 2020
Lorsque le développement exponentiel sur une longue période s’éloigne des réalités, il est nécessaire de posséder quelques clés pour étudier les modèles utilisés en évaluation d’entreprise. (suite…)
septembre 2018
Le professionnel qui évalue une PME non cotée est confronté à deux risques majeurs : le « risque d’illiquidité » (appelé aussi « risque de non-négociabilité ») des titres et le « risque de taille ». Ces deux risques, souvent considérés comme indissolublement liés, ont des conséquences importantes sur l’appréciation des valeurs…
avril 2018
L’analyse financière, est avant tout une démarche. Elle peut se traduire en cinq phases permettant de disposer d’une vision globale de l’entreprise. Quelles sont les cinq phases de la démarche ? : la croissance, les marges, les cash-flows, les structures financières et la synthèse. Dans cet article, sera développée plus particulièrement…
avril 2018
L’expert-comptable dans sa démarche d’analyse des comptes annuels recherche avant tout à obtenir une vision économique du patrimoine dans le but notamment de faire ressortir les performances réelles de l’entreprise. Il en est de même du professionnel de l’évaluation dont la mission est de donner une estimation de la valeur…